Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία δίνουν οι διεθνείς αγορές, με τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία (assets) να καταγράφουν ραγδαία αύξηση ζήτησης, στον απόηχο της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας. Η επαναφορά της Ελλάδας σε καθεστώς επενδυτικής αξιοπιστίας έχει λειτουργήσει ως καταλύτης, προσελκύοντας επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, υψηλά ποιοτικά κριτήρια και αυξημένη διάθεση τοποθέτησης σε ελληνικά αξιογράφων. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, οι καθαρές επενδυτικές τοποθετήσεις από το εξωτερικό την τελευταία διετία έχουν αυξηθεί σημαντικά, με 11 δισ. ευρώ να κατευθύνονται σε ελληνικές μετοχές και 5,5 δισ. ευρώ σε κρατικά ομόλογα. Εξίσου εντυπωσιακές είναι και οι προ της αναβάθμισης εισροές, που μεταξύ του δ΄ τριμήνου 2022 και του γ΄ τριμήνου 2023 ανήλθαν στα 5 δισ. ευρώ (2,9 δισ. σε μετοχές και 2,1 δισ. σε ομόλογα). Η επενδυτική «έκρηξη» συνεχίστηκε το 2024, με τις συνολικές προσφορές για ελληνικά assets να αγγίζουν τα 120 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη ριζική αλλαγή στάσης των διεθνών κεφαλαίων απέναντι στην Ελλάδα.
Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας –και κυρίως η προσδοκία της– έχει ενισχύσει θεαματικά τη ζήτηση για ελληνικά κρατικά ομόλογα. Η αναβάθμιση έχει μειώσει την αντίληψη κινδύνου, με αποτέλεσμα τη σημαντική συμπίεση των αποδόσεων και την προσέγγιση των spreads στα επίπεδα προ της κρίσης. Ενδεικτικά, το spread του ελληνικού 10ετούς έναντι του αντίστοιχου γερμανικού διαμορφώθηκε στις 5 Ιουνίου 2025 στις 73 μονάδες βάσης, μειωμένο κατά 125 μονάδες σε σχέση με το α΄ τρίμηνο του 2023. Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων παραμένουν δε χαμηλότερες ακόμη και σε σύγκριση με άλλες χώρες της ευρωζώνης με παρόμοια αξιολόγηση, όπως η Ιταλία. Η αυξημένη εμπιστοσύνη αποτυπώνεται και στη ρευστότητα: Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) τους πρώτους πέντε μήνες του 2025 ανήλθε στα 187,3 εκατ. ευρώ, έναντι 80,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2024. Αντίστοιχη άνοδος καταγράφεται και στο Σύστημα Άυλων Τίτλων (ΣΑΤ), με τις μέσες ημερήσιες αγοραπωλησίες να ανέρχονται σε 756 εκατ. ευρώ, από 557 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Κεφαλαιακή ανάταση και νέα εισαγωγές
Σημαντική ώθηση καταγράφεται και στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά. Από το α΄ τρίμηνο του 2023, οι θέσεις διεθνών επενδυτών σε ελληνικές μετοχές αυξήθηκαν κατά 11 δισ. ευρώ, γεγονός που διευκολύνει τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων μέσω του χρηματιστηρίου. Από την αρχή του 2025 έχουν πραγματοποιηθεί τρεις εισαγωγές και τρεις διαγραφές στην κύρια αγορά του Χ.Α., με τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου να ενισχύονται σημαντικά. Το συνολικό ποσό που αντλήθηκε την περίοδο Ιανουαρίου–Μαΐου 2025 ανήλθε σε 531,4 εκατ. ευρώ, υπερδιπλάσιο του αντίστοιχου ποσού του 2024 (240,8 εκατ. ευρώ). Ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο έχει αυξηθεί κατά 35%, φτάνοντας τα 196 εκατ. ευρώ από τις αρχές του 2025. Η ανοδική δυναμική καταγράφεται από τον Απρίλιο του 2023 – όταν άρχισε να προεξοφλείται η αναβάθμιση – με τον Γενικό Δείκτη να σημειώνει συνολικά κέρδη άνω του 70%. Από τα χαμηλά του Σεπτεμβρίου–Οκτωβρίου 2022, η συνολική άνοδος ξεπερνά πλέον το 130%.
Νέα γενιά επενδυτών – Ποιότητα και μακροπρόθεσμος ορίζοντας
Όπως επισημαίνουν παράγοντες της αγοράς, η είσοδος της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα δεν άνοιξε απλώς την πόρτα σε περισσότερα κεφάλαια, αλλά συνέβαλε στη δημιουργία ενός νέου επενδυτικού οικοσυστήματος, με πιο σταθερούς και μακροχρόνιους συμμετέχοντες. Το προφίλ των επενδυτών μεταβάλλεται ποιοτικά, ενισχύοντας τη σταθερότητα και την ανθεκτικότητα των ελληνικών αγορών έναντι μελλοντικών διακυμάνσεων. Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόκληση για την ελληνική οικονομία είναι διπλή: αφενός να κεφαλαιοποιήσει τη δυναμική των επενδυτικών ροών προς την κατεύθυνση της βιώσιμης ανάπτυξης, αφετέρου να διατηρήσει το θετικό μομέντουμ με διαρκείς μεταρρυθμίσεις και ενίσχυση της αξιοπιστίας.